近来，受美国次贷危机的进一步影响，全球股市动荡，各国股指纷纷下挫，并屡次击破各重要技术支撑位和心理位。

    股市动荡首先让人联想起本世纪初互联网泡沫的破灭，引发全球股市一落千丈。但是，本次股市动荡与互联网泡沫造成的股市破灭不同。国际金融人士早已指出，美国互联网利用了全世界投资者的资金，却为美国孵化出了一大批高质量的高科技公司，从而为美国的实体经济做出了巨大贡献。就是说，美国并没有亏，被套的是全世界的投资者。因此，有人戏云：“美国人玩了全世界一把。”那么，本次全球股市动荡的根源又是什么呢？    

    迄今为止，经济学家普遍把此次股市动荡的根源归于美国的次贷危机。从去年夏天美国次贷危机爆发至今，西方经济学家们开始承认，过分乐观地看待了此次危机，并逐渐达成共识，那就是美国经济开始步入“衰退期”。但是，伤害美国经济的因素并不仅仅是次贷危机。历史证明，一个金融泡沫的破灭往往伴随着政治的失误。对于美国而言，这个政治失误就是错误地发动了一场伊拉克战争。这场战争导致美国“失血”过多。伊战5年来已使美国付出了约5000亿美元和死亡4000名士兵的沉重代价。为了支付这笔高昂的军费，美国不得不增加货币供给量，导致通货膨胀上升、美元走弱。正是在这样的背景下，加上过度投机的金融衍生品市场，美次贷危机浮出水面。有评论认为，如果不是伊拉克战争，美国次贷危机或许还会被“捂”得更久。

    再观日本和德国，两国均受到了美国次贷危机程度不一的影响，但目前还停留在金融领域，是否像美国一样，实体经济也遭损伤，目前尚无定论。    

    上世纪80年代，日本经济发展势头良好，日元升值，股市、房市繁荣。殊不知，美国资本早已抄底入市，因此逼迫日元升值，并逐渐抬高日本股市和房市。而钱袋子鼓鼓的日本人还到美国各处购买房产，而当日本房市和股市最终崩盘后，日本人吃进的美国地产又不得不“割肉”吐了出来。

    两德统一以后，德国房地产市场，尤其是首都柏林的房价迅速上扬，但是，好景不长，市场最终要回归理性，德国房地产市场仅繁荣了5年，便从1995年开始走向崩溃，拖累德国经济持续10年萎靡不振。    

    总之，金融动荡不是空穴来风。决定宏观经济基本面走好走坏因素的背后必然有更深层次的政治因素。有专家认为，美元疲软使以美元为主导的世界金融体系再次面临自二战以来最严重的危机，只是大家都在一条船上，美元金融体系突然崩溃对大家均没有好处，因此必须维持该体系，使之“软着陆”。可以说，全球股市动荡还远远没有走到头。而对于新兴发展中国家来说，要珍惜来之不易的内生性经济动力，重点采取各种措施，确保本国股市、房市稳步发展，同时规避风险，到欧美投资要慎之又慎，避免掉进西方的金融“陷阱”。

    来源：《人民日报》 ( 2008-03-26 第06版 )